美东时间2026年3月5日，哔哩哔哩（NASDAQ: BILI，HKEX:9626；以下简称“B站”）公布了截至2025年12月31日第四季度及全年未经审计的财务报告。财报显示，B站第四季度总营收达83.2亿元人民币，同比增长8%，净利润同比提升478%；全年总营收达303.5亿元，同比增长13%；调整后净利润25.9亿元，实现全年盈利。
2025年，B站活跃用户数连续四个季度同比提速增长。第四季度日均活跃用户达1.13亿，同比增长10%；月均活跃用户达3.66亿，同比增长8%；日均使用时长也提升至107分钟，同比增长8分钟。
B站董事长兼首席执行官陈睿表示：“2025年，我们首次实现了全年盈利，是B站有着里程碑意义的一年。从创立至今，B站坚持为用户打造一个繁荣的社区，让它成为优质创作者最好的舞台。B站也证明了一件事，能够源源不断地产生优质内容和优质创作者的平台，将穿越周期，带来持续的增长和商业价值。”
用户增速持续攀升
社区生态方面，数据显示，2025年，用户对优质内容的消费需求势头旺盛。第四季度，全站用户总时长同比增长19%，5分钟以上视频播放时长同比增长20%。旺盛的需求推动优质创作者持续涌现和成长，第四季度，千粉以上的UP主数量同比增长30%。与此同时，UP主收入也在不断提升。2025年全年，近300万创作者在B站通过广告、直播、充电等各种方式获得收入，人均收入同比增长21%。全年有超1000万人为UP主充电观看付费内容。
从分类内容来看，去年第四季度，B站传统优势品类保持快速增长。其中，二次元内容播放时长同比增长12%，游戏品类内容播放时长同比增长24%。2025年，有超30家海内外厂商，40多款游戏选择在B站独家首发内容。
同时，AI等新品类在B站持续涌现，每月有超1.2亿人在B站消费AI内容。第四季度，AI内容播放时长同比增长53%。
去年7月，B站在全网率先推出了“视频播客”品类。目前，视频播客用户数突破6700万，累计播放时长超80亿分钟，诞生了一批如《鲁豫慢谈》《于谦：多新鲜呐》《罗永浩的十字路口》等头部栏目。
数据还显示，2025年，有超过2.2亿用户在B站观看生活方式和消费类内容。第四季度，汽车内容播放时长持续增长，其中技术解读内容的播放时长同比增长68%。同时，亲子类内容时长同比增长22%，户外潮流内容时长同比增长20%。
社区生态的持续繁荣，推动B站用户规模连续四个季度提速增长。去年第四季度，B站日均活跃用户数1.13亿，月均活跃用户数3.66亿，日均使用时长达107分钟。截至四季度末，B站正式会员数为2.84亿，第12个月留存率稳定在80%。
广告收入加速增长
据财报，2025年，B站全年总营收为303.5亿元，同比增长13%，首次实现全年盈利。第四季度总营收为83.2亿元，同比增长8%。月均付费用户数再创新高，为3566万，同比增长21%。增值服务、广告、游戏和IP衍生品及其他业务分别贡献了收入的39%、37%、18%和6%。
拆解具体业务情况，第四季度，B站广告收入为30.4亿元，同比增长27%，连续12个季度保持同比高速增长。全年收入为100.6亿元，同比增长23%。四季度，广告收入贡献前五的行业分别是游戏、数码家电、网服、电商和汽车。与此同时，AI广告收入增长显著，同比高速增长180%，家装行业广告收入同比增长近80%。
第四季度，B站游戏业务收入15.4亿元，全年收入为63.9亿元，同比增长14%。据介绍，去年B站坚持游戏长线运营策略，《FGO》《碧蓝航线》等游戏收入保持稳健增长。《三国：谋定天下》连续9个赛季在更新后稳居iOS排行榜前五。自研游戏《逃离鸭科夫》上线三周销量超过300万，登顶2025年国产游戏销量排行榜。
第四季度，B站增值业务收入32.6亿元，同比增长6%，全年收入达119.3亿元，同比增长8%。2025年，直播业务稳健增长，毛利率稳步提升。截至四季度末，大会员人数达2535万人，同比增长12%，其中约80%为年度订阅或自动续费用户。
伴随着高毛利业务的增长和运营效率的提升，第四季度，B站调整后净利润达8.8亿元，同比增长94%；毛利润同比增长11%，毛利率连续14个季度环比提升至37%；净利润为5.1亿元，同比提升478%。
2025年，B站全年调整后净利润达25.9亿元，首次实现全年盈利，并实现了71亿元正向运营现金流。截至2025年底，累计完成约1.3亿美金股票回购。截至2025年12月31日，公司持有现金及现金等价物、定期存款和短期投资总额为241.5亿元人民币。
鑫耀证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
